Рассчитать норму прибыли (называемую внутренней нормой доходности [англ. Internal rate of return, или IRR]), которую вы получили от инвестиций, должно быть легко, не так ли? Вы думаете, что да, но иногда это сложнее, чем кажется.

Денежные потоки (вклады и изъятия), а также неравномерное распределение времени (редко бывает так, что вы инвестируете в первый день года, а изымаете инвестиции в последний день года) усложняют расчет доходности.

Давайте рассмотрим пример расчета доходности с использованием простых процентов, а затем посмотрим, как неравномерные денежные потоки и сроки усложняют расчет.

Основные моменты

  • Точный расчет предполагаемой внутренней нормы доходности поможет вам сравнить варианты инвестиций между собой.
  • Ваша ставка будет отражать даты, когда вы инвестируете и изымаете средства, которые могут не совпадать с определенными месяцами или годами, и это может усложнить задачу.
  • В Интернете можно найти множество инструментов, которые помогут вам рассчитать внутреннюю норму доходности, даже с учетом таких факторов, как сроки и нерегулярный денежный поток.

Пример с простыми процентами

Если вы положили $1000 в банк, банк выплачивает вам проценты, и через год у вас будет $1042. В этом случае легко рассчитать норму прибыли в 4,2%. Вы просто делите прибыль в $42 на первоначальную инвестицию в $1000.

Неравномерность денежных потоков и сроков усложняют задачу

Когда вы получаете неравномерный ряд денежных потоков в течение нескольких лет или в течение нечетного периода времени, рассчитать внутреннюю норму доходности становится сложнее. Предположим, вы устроились на новую работу в середине года.

Вы можете инвестировать в свой пенсионный план через отчисления из заработной платы, чтобы каждый месяц деньги начинали работать на вас. Чтобы точно рассчитать IRR, вам нужно знать дату и сумму каждого вклада, а также конечный баланс.

Для такого расчета необходимо использовать программное обеспечение или финансовый калькулятор, который позволяет вводить различные денежные потоки через разные промежутки времени. Ниже приведены несколько ресурсов, которые могут помочь.

Зачем рассчитывать внутреннюю норму доходности?

Рассчитывать ожидаемую внутреннюю норму доходности важно, чтобы вы могли адекватно сравнивать инвестиционные альтернативы.

Например, сравнивая предполагаемую внутреннюю норму доходности инвестиционной недвижимости, аннуитетного платежа и портфеля индексных фондов, вы можете более эффективно взвесить различные риски наряду с потенциальной доходностью и, таким образом, легче принять инвестиционное решение, которое вас устроит.

Ожидаемая доходность – не единственное, на что следует обращать внимание; учитывайте также уровень риска, которому подвергаются различные инвестиции. Более высокие доходы сопровождаются более высокими рисками. Одним из видов риска является риск ликвидности. Некоторые инвестиции приносят более высокий доход в обмен на меньшую ликвидность, например, более долгосрочные депозитные сертификаты или облигации приносят более высокую процентную ставку или купонный доход, чем более краткосрочные варианты, поскольку вы размещаете свои средства на более длительный срок.

Предприятия используют расчеты внутренней нормы доходности для сравнения одной потенциальной инвестиции с другой. Инвесторы должны использовать их таким же образом. При планировании выхода на пенсию мы рассчитываем минимальную доходность, которую вам необходимо получить для достижения ваших целей, и это может помочь вам оценить, является ли цель реалистичной или нет.

Внутренняя норма доходности – не то же самое, что взвешенная по времени норма доходности

Большинство взаимных фондов и других инвестиций, которые сообщают о доходности, указывают так называемую взвешенную по времени норму доходности (TWRR). Она показывает, как бы показал себя один доллар, вложенный в начале отчетного периода.

Например, если бы речь шла о пятнадцатилетней доходности, заканчивающейся в 2025 году, то она показывала бы результаты инвестирования с 1 января 2011 года по 31 декабря 2025 года. Многие ли из вас инвестируют единую сумму первого числа каждого года?

Поскольку большинство людей не инвестируют таким образом, может возникнуть большое расхождение между инвестиционной доходностью (публикуемой компанией) и доходностью инвестора (какую доходность на самом деле зарабатывает каждый отдельный инвестор).

Как инвестору, взвешенная по времени норма доходности не покажет вам, каковы были фактические показатели вашего счета, если только вы не вносили и не снимали средства в течение указанного периода времени. Именно поэтому внутренняя норма доходности становится более точным показателем ваших результатов, когда вы инвестируете или снимаете денежные средства в течение различных временных периодов.