Эндаумент-фонд – это инвестиционный портфель с первоначальным капиталом, полученным за счет пожертвований. Эндаумент-фонды создаются для финансирования благотворительных и некоммерческих организаций, таких как церкви, больницы и университеты. Пожертвования в эндаумент-фонды не облагаются налогом.

Эндаумент Гарвардского университета является крупнейшим в мире эндаумент-фондом для академических кругов с активами в размере 40,9 млрд долларов США по состоянию на 2019 год.

Как работают эндаумент-фонды

Эндаумент-фонды изначально финансируются донорами на определенные благотворительные цели. Обычно они создаются как трасты, что обеспечивает их независимость от организаций, которые они поддерживают. Эндаумент-фонды состоят из денежных средств, акций, облигаций и других ценных бумаг, которые могут приносить инвестиционный доход.

Основное различие между эндаумент-фондом и типичным инвестиционным фондом, например паевым инвестиционным фондом, заключается в том, что бенефициар эндаумент-фонда является некоммерческой организацией, а не отдельными инвесторами. Обычно основная стоимость эндаумент-фонда остается неизменной, в то время как инвестиционный доход может использоваться для определенных целей.

Таким образом, эндаумент-фонд может храниться постоянно. Цели, на которые может быть использован эндаумент-фонд, ограничиваются донорами. Например, донор может предоставить капитал в фонд исключительно с целью спасения животных.

Типы эндаумент-фондов

Типы эндаумент-фондов

1. Срок полномочий

Как упоминалось выше, многие эндаумент-фонды структурированы с сохранением их руководителей и недоступны для повседневного использования организациями. Эндаумент – это тип фонда, который полностью или частично может быть использован только после определенного времени или наступления определенного события.

Срок или инициирующее событие заранее определены в политике фонда в соответствии с намерениями донора. Однако основная сумма может быть инвестирована для получения инвестиционного дохода, который доступен для использования организацией.

2. Ограниченный эндаумент-фонд

В ограниченном эндаумент-фонде существуют ограничения на использование капитала. Его можно использовать только для определенных целей, которые определены донором. Например, ограниченный эндаумент-фонд университета может использоваться только для выплаты стипендий студентам с определенными академическими достижениями.

3. Неограниченный эндаумент-фонд

В отличие от ограниченного эндаумент-фонда, донор неограниченного эндаумент-фонда не ограничивает цель использования. Получателю разрешено тратить деньги на любые цели. Этот вид средств встречается гораздо реже, чем ограниченный.

4. Квази-эндаумент

Типичный тип эндаумент-фонда – это постоянные фонды, которые созданы для бессрочного существования. Напротив, квази-эндаумент-фонд не требует никаких юридических ограничений на бессрочное существование – это означает, что в какой-то момент разрешается тратить основную сумму квази-эндаумент-фонда.

Он работает так же, как и обычный фонд, за исключением того, что использование средств может определяться правлением организации, которую обслуживает фонд, а не донорами.

В квази-эндаумент-фонде могут существовать ограничения на использование и снятие средств, но совет директоров может снять ограничения по любой причине и использовать деньги для любых целей в любое время. По сравнению с обычными эндаумент-фондами, квази-эндаумент предлагает организации большую гибкость в финансировании специальных проектов в будущем.

Соответствующие политики

В соответствии с намерениями доноров, большинство эндаумент-фондов подчиняются следующим правилам:

1. Инвестиционная политика

Инвестиционная политика определяет типы инвестиций, которые разрешено делать управляющему фондом. Политика может охватывать распределение активов, уровень риска, целевую доходность и так далее. Эндаумент-фонды обычно имеют более низкий уровень риска и больше заботятся о ликвидности, чем паевые инвестиционные фонды и хедж-фонды. Требование ликвидности гарантирует, что наличные деньги будут доступны для снятия, когда они понадобятся организации.

2. Политика вывода средств

Политика вывода средств ограничивает сумму денег, которую организация может вывести из фонда в течение каждого периода. Ежегодный вывод обычно ограничивается определенным процентом от общей суммы фонда. Процент обычно невысок, так что фонд может просуществовать вечно.

3. Политика использования

Политика использования определяет, для каких целей можно использовать фонд. Примеры включают стипендии, научные исследования, общественные услуги и другую благотворительную деятельность. Политика использования установлена с целью обеспечить эффективное и правильное использование фонда.