Коэффициент рентабельности собственного капитала можно описать как финансовый коэффициент, который помогает измерить способность компании получать прибыль от инвестиций ее акционеров. Эта прибыльность помогает измерить эффективность компании, когда дело доходит до использования долевого финансирования для ведения своей повседневной деятельности.

Выяснив рентабельность собственного капитала компании, физические лица могут узнать, сколько доходов после уплаты налогов остается в ее резерве. Впоследствии можно сравнить чистую прибыль с общим акционерным капиталом, отраженным в ее балансе.

Коэффициент рентабельности собственного капитала также помогает понять, как компания сравнивается с другими фирмами в той же отрасли, и оценить финансовые показатели компании и оценку активов.

Как рассчитать коэффициент рентабельности собственного капитала?

Коэффициент рентабельности собственного капитала рассчитывается путем деления чистой прибыли компании на общий акционерный капитал и выражается в процентах. Коэффициент можно точно рассчитать, если и чистая прибыль, и собственный капитал имеют положительное значение.

Формула коэффициента рентабельности собственного капитала выражается как:

Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль ÷ Средний акционерный капитал.

Здесь чистая прибыль рассчитывается до распределения дивидендов между держателями обыкновенных акций. Кроме того, он рассчитывается после выплаты дивидендов держателям привилегированных акций и выплаты процентов кредиторам.

Например, в финансовом году прибыль ABC и Co. составляла 21 906 000 рублей, в то время как средний акционерный капитал составлял 209 154 000 рублей. Следовательно, используя эту формулу коэффициента ROE, значение будет:

Рентабельность собственного капитала = 21 906 000 ÷ 209 154 000 = 10,47%.

Принимая во внимание рентабельность собственного капитала компании, инвесторы могут выбрать выгодный вариант инвестирования. В частности, компания с рентабельностью собственного капитала, эквивалентной ее рыночным конкурентам или более высокой, считается прибыльной.

Каковы преимущества коэффициента рентабельности собственного капитала?

В приведенном ниже списке показаны различные цели, для которых используется коэффициент ROE, и, таким образом, подчеркиваются его преимущества:

Оценка скорости роста

Несмотря на несколько проблем, коэффициент рентабельности собственного капитала считается эффективным способом оценки темпов роста акций компании и дивидендов.

Обычно для расчета такого роста рентабельность собственного капитала компании умножается на коэффициент удержания. Здесь коэффициент удержания – это доля чистой прибыли компании, которая была сохранена или реинвестирована для улучшения перспектив ее роста.

Измерение устойчивости роста

Анализ коэффициента рентабельности собственного капитала также помогает оценить устойчивость компании с точки зрения ее роста. С помощью этого финансового коэффициента инвесторы могут определить акции, которые более подвержены рыночным рискам и финансовой нестабильности.

Например, акции компании, которые растут относительно медленными темпами в сравнении с их устойчивыми темпами, могут рассматриваться как недооцененные или испытывающие финансовые трудности на рынке. Точно так же компания, которая превосходит свои возможности устойчивого роста, также создает проблемный или неустойчивый имидж на рынке.

Инвесторы могут также использовать коэффициент ROE для оценки роста дивидендов конкретной компании. Такую оценку можно точно сделать, умножив рентабельность собственного капитала компании на коэффициент выплат.

Тем не менее необходимо отметить, что компания, демонстрирующая рост дивидендов выше или ниже темпов устойчивого роста, может указывать на операционные риски.

Выявление проблем с коэффициентом ROE

Чрезмерная задолженность, неустойчивая доходность и отрицательная прибыль – вот некоторые из проблем, которые можно тщательно изучить с помощью коэффициента ROE. Даже если чрезвычайно высокий коэффициент ROE может указывать на основной риск или проблему, это не всегда так.

Например, в ситуации, когда чистая прибыль компании относительно высока по сравнению с ее собственным капиталом, высокая рентабельность собственного капитала рассматривается как показатель ее высоких результатов. Однако капитал, который меньше чистой прибыли, имеет тенденцию указывать на лежащие в основе риски.

Каковы ограничения ROE?

Хотя ROE считается одним из лучших финансовых показателей для измерения финансовой эффективности компании, у него есть свои ограничения. Начнем с того, что доходность собственного капитала не всегда может быть положительной. Субъективная ROE может указывать на несколько основных проблем; например, превышение долгов и нерегулярной прибыли, среди прочего.

Точно так же отрицательный коэффициент рентабельности капитала, возникающий из-за отрицательного акционерного капитала или чистого убытка, не может быть полезным для анализа эффективности компании. Кроме того, его нельзя использовать для сравнения квалификации тех компаний, которые имеют благоприятную рентабельность собственного капитала.

Помимо этого, коэффициент рентабельности собственного капитала имеет тенденцию завышать экономическую стоимость компании, которая зависит от нескольких экономических факторов.

Ниже описаны некоторые из таких элементов и то, как на них влияет ROE.

  • Амортизация. Обычно высокая норма амортизации приводит к снижению чистой прибыли и, в свою очередь, значительно снижает рентабельность собственного капитала.
  • Возраст проекта. Более старые проекты с большей вероятностью покажут завышенную рентабельность собственного капитала.
  • Темпы роста инвестиций. В большинстве случаев быстрорастущим компаниям требуется значительный капитал; это имеет тенденцию к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала.
  • Политика капитализации. В случае, если бухгалтерские книги показывают низкий уровень рыночной капитализации, рентабельность собственного капитала будет значительно ниже.
  • Разрыв между инвестиционными затратами и связанной с ними окупаемостью. Степень завышения рентабельности собственного капитала также зависит от времени, которое требуется компании, чтобы окупить свою прибыль.

Анализ коэффициента рентабельности собственного капитала

Вот обзор интерпретации коэффициента рентабельности собственного капитала:

  • Помогает измерить эффективность, с которой компания использует инвестиции акционеров для получения большего дохода.
  • Этот коэффициент прибыльности является прогнозом инвестиций инвесторов в компанию.
  • Как правило, высокая рентабельность собственного капитала указывает на то, что компания эффективно использует средства, полученные за счет инвестиций акционеров.

ROE и ROIC (коэффициент рентабельности инвестированного капитала)

Инвесторам следует обратить внимание на разницу между коэффициентом рентабельности собственного капитала и коэффициентом рентабельности инвестированного капитала, чтобы исключить риск запутывания. Четкое представление о различиях поможет более эффективно понять концепцию ROE.

Прежде всего, коэффициент рентабельности собственного капитала помогает инвесторам рассчитать прибыль, которую компания может получить за счет собственного капитала. С другой стороны, рентабельность инвестированного капитала помогает им выяснить, какие деньги компания зарабатывает через различные источники капитала.

ROE помогает инвесторам проверить профессионализм компании, когда дело доходит до использования акционерного капитала. Напротив, рентабельность инвестированного капитала (ROIC) помогает определить эффективность использования компанией доступного капитала для получения большего дохода.

Перспектива роста компании играет важную роль в оценке ее прибыльности. Следовательно, инвесторы должны разработать способы проверить то же самое, прежде чем вкладывать в нее деньги. Поскольку коэффициент рентабельности собственного капитала вместе с другими финансовыми коэффициентами считается полезным для его измерения, инвесторы должны использовать их соответствующим образом.