Привилегированные акции – это особый тип акций, которые могут быть проданы инвесторам как шаг вперед по сравнению с обыкновенными акциями компании. Привилегированные акции названы так потому, что по ним часто выплачиваются более высокие дивиденды, чем по обыкновенным акциям, и они стоят первыми в очереди на получение выплат. Существуют ограничения на общую прибыль, которую они могут заработать, и на дивиденды, которые они могут получить. Это ставит их в шкалу выплат между обыкновенными акциями и облигациями.

Некоторые компании имеют множество «классов» привилегированных акций. Каждый класс имеет свои особенности, право голоса, право на дивиденды и другие издержки или преимущества. Один из наиболее распространенных классов привилегированных акций известен как конвертируемые привилегированные акции.

Здесь вы узнаете о некоторых ситуациях и сценариях, с которыми вы можете столкнуться, если решите инвестировать в эти гораздо менее заметные и обсуждаемые ценные бумаги, а также о том, как сделать так, чтобы конвертируемые привилегированные акции работали в вашу пользу.

Основные моменты

  • Некоторые виды привилегированных акций могут быть конвертированы в обыкновенные акции.
  • Вы можете выбрать, когда конвертировать свои акции, или это может решить совет директоров, или ваши акции могут быть конвертированы в определенную дату, указанную в контракте.
  • Обыкновенные акции более подвержены влиянию рыночных сил. Если обыкновенные акции начинают расти на основе новостей или других источников, держатели привилегированных акций могут решить конвертировать свои акции, чтобы продать их по более высокой цене обыкновенных акций.

Специальные права на конвертацию привилегированных акций

Если вы начинающий инвестор, вам может показаться странным, что акции могут менять форму, но важно знать, что некоторые привилегированные акции могут иметь право конвертации. Когда это происходит, люди на Уолл-стрит называют эти ценные бумаги конвертируемыми привилегированными акциями.

Каков процесс конвертации акций?

Право на конвертацию может быть сложным. Оно может принадлежать компании, или акционеру, или быть частью самой сделки. Проще говоря, это означает, что компания может конвертировать все ваши привилегированные акции в обыкновенные акции в какой-то момент в будущем. Это может произойти несколькими способами: по вашему выбору, в результате действий совета директоров или в заранее определенную дату.

Если вы решили приобрести привилегированные конвертируемые акции, убедитесь, что вы хорошо знаете условия конвертации. Это может означать разницу между крупной прибылью или огромными убытками.

Конвертируемые привилегированные акции в действии

Предположим, что после ознакомления с условиями контракта на определенную ценную бумагу вы решили приобрести 100 конвертируемых привилегированных акций банка XYZ. Привилегированные акции стоят вам $500 за акцию, поэтому общая сумма ваших инвестиций составляет $50 000. Класс привилегированных акций, которые вы купили, выплачивает дивиденды в размере $25 на акцию каждый год, что составляет 5% дивидендной доходности. Они также имеют специальную привилегию на конвертацию, согласно которой вы можете конвертировать каждую привилегированную акцию в 50 обыкновенных акций.

Дивидендная доходность может дать вам представление о том, сколько денег вы можете заработать на определенной акции. Она определяется путем деления долларовой суммы дивидендов на цену акции и выражается в процентах.

Характер сделки

Сделайте паузу, чтобы подумать об этом. Ваша привилегированная акция стоимостью $500 за акцию выплачивает вам $25 в год в виде дивидендов, что составляет 5% доходности. Вы также получаете бонус, который позволяет вам обменять ваши привилегированные акции на 50 обыкновенных акций. Это означает, что ваша «стоимость» конвертации в обыкновенные акции составляет $10 за акцию ($500 привилегированных акций разделить на 50 обыкновенных акций – $10 за акцию в случае конвертации). При правильном использовании это может быть довольно удобным инструментом.

Если обыкновенная акция стоит меньше $10, то ваши конвертируемые привилегированные права не стоят многого. Если обыкновенная акция стоит $10 или больше, ваши права на конвертацию могут стать золотой жилой.

Когда следует держать привилегированные акции

Если вы проснетесь однажды утром и обнаружите, что обыкновенные акции стоят $7, то это не время для использования привилегии конвертации. Напомним, что каждая привилегированная акция может быть обменена на 50 обыкновенных акций, или 100 привилегированных акций × 50 обыкновенных акций = 5000 обыкновенных акций. Если вы решите обменять 100 привилегированных акций, у вас появится 5000 обыкновенных акций по цене $7 за акцию, или $35 000. Если сравнить эту сумму с той, которую вы заплатили вначале ($50 000), то получается, что вы теряете $15 000. Что еще хуже, вы больше не будете получать дивиденды по привилегированным акциям.

Размер и сроки выплаты дивидендов могут варьироваться в зависимости от условий компании, но держатели привилегированных акций могут рассчитывать на получение фиксированных выплат по графику. Часто это происходит каждый квартал.

Когда следует конвертировать в обыкновенные акции

Итак, предположим, что банк XYZ опубликовал сенсационную новость, и обыкновенные акции выросли до 30 долларов за штуку. В этот момент вы можете взять 100 привилегированных акций и конвертировать их в 5000 обыкновенных акций. Вы можете быстро продать свои обыкновенные акции за $150 000 ($30 за акцию × 5000 акций = $150 000).

Ваши затраты составляли всего $50 000, когда вы впервые купили акции, так что вы утроили свои деньги. Вы также могли получать дивиденды вплоть до того момента, когда воспользовались правом конвертации.

Легко понять, почему изучение условий конвертируемых привилегированных акций так важно. Вы также можете понять, почему многие люди предпочитают этот класс акций обыкновенным. Он обеспечивает определенный уровень контроля со стороны лица, владеющего акциями (вместо того, чтобы полностью отдаться на милость рыночных сил), и может быть использован для получения большой прибыли.