Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга (англ. Debt service coverage ratio, или DSCR) является важным термином, который должны знать как владельцы малого бизнеса, так и частные лица. Этот коэффициент относится к способности человека, бизнеса или государственного учреждения покрыть свои долги. На высоком уровне коэффициент измеряет доступный денежный поток стороны для погашения суммы ее долговых обязательств, тем самым рассказывая важную историю об уровне риска организации.

Хотя DSCR может применяться – и часто применяется – на индивидуальном уровне в той или иной степени, на него чаще всего ссылаются в мире бизнеса. В частности, владельцы малого бизнеса должны знать, могут ли они покрыть свои долги существующим денежным потоком. Этот коэффициент помогает владельцам бизнеса знать это и помогает кредиторам делать то же самое.

Понимание коэффициента покрытия выплат по обслуживанию долга является важной частью обеспечения кредита как малого бизнеса. Вам необходимо знать, как рассчитать коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга и что означает этот коэффициент с точки зрения вашего бизнеса и будущих возможностей финансирования.

Определение коэффициента покрытия выплат по обслуживанию долга

Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга предприятия (коэффициент DSCR) – это отношение чистой операционной прибыли стороны к обслуживанию долга этой стороны (которое включает все применимые процентные, основные и арендные платежи).

Расчеты коэффициента покрытия выплат по обслуживанию долга включают вашу чистую операционную прибыль: доходы от бизнеса за вычетом ваших операционных расходов, без процентных платежей, износа и амортизации (это аналогично прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации, или EBITDA).

Расчеты DSCR должны охватывать все долговые обязательства, в том числе:

  • Кредиты
  • Платежи по кредитной линии
  • Арендные платежи

Расчеты коэффициента покрытия выплат по обслуживанию долга должны учитывать как основную сумму долга, так и проценты по нему.

Почему DSCR важен?

Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга, возможно, не обсуждается так часто, как, скажем, доходы, но это важная цифра, которую нужно знать. В частности, для предприятий этот коэффициент является основным инструментом, который кредиторы используют для проверки потенциальных заемщиков: он демонстрирует способность потенциального заемщика погасить кредит.

Наряду с доходами и кредитными рейтингами кредиторы критически оценивают коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга предприятия. Бизнес-кредиторы практически всегда требуют от заемщиков коэффициента покрытия выплат по обслуживанию долга выше 1,00 (минимум обычно ближе к 1,25 – подробнее об этом ниже). Это означает, что бизнес может погасить 100% своих долговых платежей на текущем операционном уровне и на уровне 1,25 с некоторой амортизацией.

Предприятие с более низким DSCR обычно считается более рискованным, так как с большей вероятностью не выполнит свои обязательства по своим долгам. И наоборот, организация с высоким DSCR обычно рассматривается как более благоприятный кандидат с меньшим риском невозврата кредита.

Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга выше 1,00 указывает на то, что заемщик все еще может погасить свои долги, даже если его доход немного упадет. С другой стороны, DSCR ниже 1,00 может вызвать тревогу у кредитора, поскольку этот коэффициент предполагает, что у заемщика не хватает наличных средств для покрытия всех своих долгов, и в конечном итоге он может объявить дефолт по кредиту. Следовательно, кандидат с таким более низким коэффициентом может быть более рискованным и вряд ли будет одобрен для получения кредита или других форм займа. DSCR 1,25 означает, что предприятие способно погасить 100% своих долгов на текущем операционном уровне.

DSCR дает еще одно представление о финансовом состоянии вашего бизнеса, что всегда полезно. Однако также важно понимать и отслеживать коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга вашего бизнеса, поскольку он, как правило, играет решающую роль в способности вашей компании обеспечить финансирование бизнеса, например, кредитные линии и другие кредитные инструменты.

Как рассчитать коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга?

Рассчитать DSCR относительно просто: вам просто нужно использовать формулу коэффициента покрытия выплат по обслуживанию долга.

DSCR = Годовая чистая операционная прибыль ÷ Годовое обслуживание долга

  • Чистая операционная прибыль: валовая прибыль за вычетом операционных расходов.
  • Обслуживание долга: сумма всех текущих долгов.

Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга обычно отображается в виде десятичной дроби. Например, бизнес с чистой операционной прибылью в размере 250 000 долларов и обслуживанием долга в размере 200 000 долларов имеет коэффициент покрытия обслуживания долга 1,25. Глядя на это, с другой стороны, этот гипотетический бизнес может выплатить 125% своих долгов при текущих условиях работы, оставляя ему некоторое пространство для маневра в случае изменения условий.

Посмотрим на числа наоборот. Бизнес с чистой операционной прибылью в размере 200 000 долларов США и обслуживанием долга в размере 250 000 долларов США имеет общий DSCR 0,80, что намного ниже минимального стандарта 1,00. Другими словами, этот бизнес может погасить только 80% своих долгов, что кредиторы могут оценить как риск дефолта.

Как уже говорилось, кредиторы обычно рассматривают коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга 1,25 как благоприятный, поскольку этот десятичный знак указывает на заемщика с более низким уровнем риска.

Каков хороший DSCR?

DSCR предприятия – один из самых важных показателей, на который обращает внимание кредитор при принятии решения о выдаче кредита малому бизнесу.

Большинство банков устанавливают строгие стандарты обслуживания долга; они обычно ищут заемщиков с коэффициентом покрытия выплат по обслуживанию долга не ниже 1,25. Однако стоит отметить, что это число зависит от множества факторов, включая текущие экономические условия, отрасль, в которой работает бизнес, а также конкретные требования отдельного банка или кредитора.

Текущие экономические условия имеют значение, потому что, когда экономика находится в плохом состоянии, требования к минимальному покрытия выплат по обслуживанию долга обычно повышаются; в более благоприятные периоды, когда экономика здорова и процветает, требование коэффициента покрытия выплат по обслуживанию долга отдельного кредитора может снизиться.

Знание – сила

Если вы представляете малый бизнес, ищущий финансирование, или хотите подготовиться к этому в будущем, ваш коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга так же важен, как и любой другой финансовый показатель. Это также относится к лицам, которые хотят обеспечить финансирование на личном уровне. Кредиторы строго учитывают этот коэффициент при оценке риска кандидата и принятии решения о том, будет ли он благоприятным кандидатом для одобрения кредита.

Помимо простого рассмотрения коэффициента покрытия выплат по обслуживанию долга с точки зрения обеспечения финансирования, вам может быть полезно знать этот коэффициент в качестве общего бизнес-показателя. Понимание этой финансовой концепции может значительно облегчить понимание вашей способности выполнять свои финансовые обязательства и, в конечном итоге, помочь вам разумно управлять своими финансами.