Маркет-тайминг – это стратегия инвестирования, которая предполагает выдвижение предположений о том, какой будет цена ценной бумаги в определенное время. Маркет-тайминг может быть как «медвежьим», так и «бычьим», и он может быть сделан с учетом краткосрочного или долгосрочного движения.

Определение и пример маркет-тайминга

Маркет-тайминг относится к любым прогнозам инвестора относительно движения цены. Когда инвестор считает, что цена акции будет выше или ниже определенной цены в определенный день, это и есть маркет-тайминг. Эти настроения могут быть основаны на любом количестве идей или оценок, например, на изучении исторического графика цен и попытке выявить закономерности.

Маркет-тайминг может применяться к любой ценной бумаге. Акции являются наиболее распространенным примером, но кто-то может также использовать маркет-тайминг для управления своими инвестициями в облигации, золото или недвижимость. Все, что подвержено влиянию рыночных сил, можно торговать с помощью маркет-тайминга.

Как правило, маркет-тайминг считается рискованной стратегией. Правильное определение времени на рынке может принести значительные выплаты, но вероятность повторного успеха при определении времени на рынке гораздо ниже, чем при использовании многих других стратегий построения богатства.

Как работает маркет-тайминг?

Маркет-тайминг может быть использован в качестве инвестиционной стратегии различными способами. Все зависит от того, что именно, по мнению инвестора, произойдет.

Например, если инвестор видит, что в понедельник акции торгуются по 80 долларов, и считает, что к концу недели они упадут до 78 долларов, то он может сделать короткую позицию или купить опцион «пут», срок действия которого истекает в пятницу. Обе эти сделки являются «медвежьими» – они зависят от снижения цены акции, чтобы заработать деньги. Если цена акций падает, как надеялся инвестор, то он зарабатывает деньги. Если цена акций вырастет, то инвестор не сможет угадать время рынка, и он потеряет деньги.

Обратное тоже работает. Если инвестор считает, что цена акции вырастет, он может открыть длинную позицию по акции или купить опцион «колл», срок действия которого истекает в тот день, когда, по его мнению, цена акции вырастет. Инвесторы могут даже использовать маржинальный долг, чтобы действовать в соответствии со своими настроениями, добавляя дополнительный риск к и без того рискованной стратегии в надежде на внезапное богатство.

Если инвестор продает свои акции, потому что боится предстоящего обвала фондового рынка, это еще один пример маркет-тайминга. Этот конкретный пример демонстрирует высокий уровень риска и вознаграждения, которые возникают при выборе рынка. Даже если ясно, что формируется пузырь активов, невероятно редко кому удается точно предсказать крах. Однако если кому-то удастся это сделать, он сможет снова купить те же позиции по гораздо более низкой цене.

Противоположностью маркет-тайминга является формульный или систематический подход. Вместо того чтобы гадать о том, какой будет цена акции в определенную дату, систематические инвесторы стараются вообще не обращать внимания на цены. Независимо от цены, они покупают одно и то же количество акций по регулярному графику. В качестве примера можно привести усреднение долларовых затрат и планы реинвестирования дивидендов.

Оценка стоимости и маркет-тайминг

Оценка стоимости Маркет-тайминг
Попытки оценить стоимость компании Попытки оценить, куда движется цена акций
Озабочен ценой акций только в сравнении с их стоимостью Озабочен только ценой акций
Рассчитывает стоимость, используя финансовые документы и коэффициенты Изучает графики и настроения инвесторов

Если различия между формульным инвестированием и маркет-таймингом более очевидны, то различия между оценкой стоимости и маркет-таймингом немного более тонкие. Они оба основывают инвестиции на оценках, а не полагаются на систематический подход. Однако между типами оценок есть существенные различия.

Оценка стоимости включает в себя сложный финансовый анализ, в ходе которого изучается реальный бизнес, стоящий за ценой акций. Вероятно, будут использоваться различные финансовые коэффициенты, чтобы дать более полное представление о том, сколько денег зарабатывает компания, как она их зарабатывает и насколько вероятно, что компания будет наращивать свои доходы. Чтобы получить информацию, необходимую для расчета этих коэффициентов, инвестор должен изучить балансовые отчеты, отчеты о доходах и любые другие финансовые документы, которые он может получить в свои руки.

Только после оценки стоимости компании стоимостной инвестор обращает внимание на цену акций. Это связано с тем, что цена акций сама по себе мало что значит для этого типа инвесторов. Вместо этого важно то, как цена акций соотносится с общей стоимостью компании. Если цена акций низка по отношению к стоимости, то инвестор будет покупать их. Если цена акций намного выше «истинной стоимости» компании, то инвестор будет искать возможности в другом месте.

Маркет-тайминг, с другой стороны, связан исключительно с ценой акции. Базовая стоимость компании не имеет значения, единственное, что важно – это правильно угадать, где будет находиться цена акции в определенный день. Инвестор, использующий маркет-тайминг, может изучать графики акций, чтобы попытаться понять закономерности изменения цены акций, но при этом не происходит фундаментальной оценки реальных финансовых показателей компании.

Подведем итог

  • Маркет-тайминг – это вид инвестирования, при котором делается попытка сделать конкретные предположения о том, где будет находиться цена акций в определенный день в будущем.
  • Маркет-тайминг может принимать различные формы, такие как «бычий», «медвежий», краткосрочный или долгосрочный.
  • Маркет-тайминг противоположен формульным стратегиям инвестирования, таким как усреднение стоимости доллара. Он также сильно отличается от стоимостного инвестирования.