Фондовый и внебиржевой рынок: отличия

Вторичный рынок – это рынок, на котором торгуются уже выпущенные ценные бумаги и финансовые инструменты. Он включает как биржи, так и внебиржевой рынок. Биржа – это официально учрежденная фондовая биржа, на которой торгуются ценные бумаги, и на ней установлен определенный набор правил для участников.

Когда торговля осуществляется через биржу, она находится под надзором биржи и, таким образом, обеспечивает надлежащее соблюдение всех правил и положений. И наоборот, внебиржевой рынок ценных бумаг, известный как OTC, является дилерским рынком ценных бумаг, который представляет собой децентрализованный и неорганизованный рынок, на котором торговля осуществляется по телефону, электронной почте и т. д.

Разница между фондовым и внебиржевым рынками подробно обсуждается ниже.

Сравнительная таблица

Основы для сравнения	Внебиржевой рынок (OTC)	Биржа
Значение	Внебиржевой рынок или OTC – это децентрализованный дилерский рынок, на котором брокеры и дилеры осуществляют операции напрямую через компьютерные сети и по телефону.	Биржа – это организованный и регулируемый рынок, на котором торговля акциями осуществляется между покупателями и продавцами безопасным, прозрачным и систематическим образом.
Маркетмейкер	Дилер	Сама биржа
Используется	Небольшими компаниями	Хорошо зарекомендовавшими себя компаниями
Физическое местоположение	Нет	Да
Часы торговли	24×7	Часы работы биржи
Акции	Некотируемые акции	Акции, котирующиеся на бирже
Прозрачность	Низкая	Сравнительно высокая
Контракты	Индивидуальные	Стандартизированные

Определение ОТС

Внебиржевой рынок или OTC – это децентрализованный рынок ценных бумаг, не котирующихся на бирже, не имеющий определенного физического местонахождения. Фирмы/лица, участвующие в торговле, напрямую ведут переговоры через сеть связи, такую как телефонные линии, электронные письма, компьютерные терминалы и пр. Торговля на внебиржевом рынке также называется внебиржевой торговлей из-за отсутствия официальной биржи.

Как правило, те компании, которые не соответствуют требованиям фондовой биржи для листинга своих акций, торгуют ими на внебиржевом рынке. Торговля происходит между двумя компаниями или финансовыми учреждениями. Финансовые продукты, такие как облигации, деривативы, валюта и пр., в основном торгуются на OTC.

Это дилерский рынок, на котором они покупают и продают финансовые продукты на свой счет, и инвесторы могут напрямую связываться с дилерами, которые заинтересованы в продаже своих акций или облигаций. Или они могут поговорить с брокерами, которые обнаруживают дилеров, предлагающих акции по лучшей цене.

Дилеры, открывающие рынок для определенных ценных бумаг, указывают цену, по которой они собираются купить акцию, называемую ценой спроса (бид), а курс, по которому они собираются продать акции, называется ценой предложения (аск). Здесь под бид-аск спредом понимается сумма, оставшаяся между ценой спроса и предложения, указывающая наценку дилера.

Определение биржи

Биржа – это биржевой рынок, который относится к централизованному и регулируемому финансовому рынку, на котором ценные бумаги, биржевые товары, деривативы и т. д. листинговых компаний покупаются и продаются между биржевыми маклерами и трейдерами.

Цены на ценные бумаги, такие как акции, долговые обязательства, корпоративные облигации и т. д., определяются рыночными силами спроса и предложения. Торговля на бирже может производиться в физическом торговом месте, таком как помещения и т. д., или на электронной платформе, то есть веб-сайте.

Биржа имеет ассоциацию лиц (зарегистрированных или незарегистрированных), обычно называемых брокерами. Они созданы с целью регулирования торговли ценными бумагами среди населения и компаний в целом. Биржа устанавливает ряд правил для фирм и брокеров, которые участвуют в торговле ценными бумагами.

Особенности биржи

Торговля ценными бумагами. Первая и главная функция фондовой биржи – предоставить формальную платформу для торговли ценными бумагами и их ликвидации, когда инвестору необходимо обналичить их по преобладающей рыночной цене. Более того, это дает инвестору возможность изменять свой инвестиционный портфель, когда это необходимо.
Установление цены. Биржевой рынок является одним из лучших примеров совершенной конкуренции из-за присутствия на рынке множества покупателей и продавцов. Поскольку рынок прозрачен, вся необходимая информация доступна, поэтому проводятся активные торги, и таким образом определяется цена.
Сбор средств. Фондовая биржа – обычное дело для компаний и правительств, которые собирают средства на рынке, предлагая ценные бумаги для продажи широкой публике.
Мобилизация сбережений. Люди вкладывают свои сбережения в фондовый рынок, чтобы получать хорошую прибыль и зарабатывать деньги на своих инвестициях. Таким образом, сбережения населения мобилизуются и направляются фондовыми биржами, инвестируя их деньги в различные сектора, которые приносят высокую прибыль.
Торговля подержанными ценными бумагами. На бирже торгуются только те ценные бумаги, которые ранее были выпущены компаниями посредством публичного предложения на первичном рынке.

Ключевое различие между фондовым и внебиржевым рынками

Разницу между биржей и внебиржевым рынком можно ясно увидеть по следующим причинам:

Биржа подразумевает торговую биржу, которая может быть организацией или учреждением, на котором размещается рынок, где между покупателями и продавцами торгуются акции перечисленных компаний. С другой стороны, внебиржевой рынок является децентрализованным рынком, на котором покупатели ищут продавцов и, наоборот, общаются друг с другом через компьютерную сеть или по телефону.
На внебиржевом рынке дилеры играют роль маркетмейкеров, поскольку они указывают цену, по которой ценные бумаги и другие финансовые инструменты покупаются и продаются между участниками. И наоборот, в случае биржи фондовая биржа является маркетмейкером, поскольку цены определяются силами спроса и предложения.
Компании, которые не соблюдают правила и требования биржи, часто торгуют своими ценными бумагами на внебиржевом рынке, как правило, это небольшие компании. В отличие от этого, крупный бизнес обычно выходит в листинг и торгует своими акциями через биржу.
Одно из основных различий между ними состоит в том, что торговля присутствует физически, при этом используется метод открытого протеста. Напротив, у OTC нет физического местонахождения, все работает по телефону или на компьютере.
На бирже торговля осуществляется только в рабочее время. Напротив, на внебиржевом рынке торговля ведется круглосуточно.
Что касается прозрачности, внебиржевой рынок не так прозрачен, как биржа, где участники имеют полную информацию и знания о торгуемых ценных бумагах.
В случае биржи рассматриваются только стандартизованные продукты с точки зрения качества и количества, в то время как в случае OTC контракты настроены в соответствии с требованием.
Из-за краткосрочного дисбаланса между спросом и предложением на внебиржевом рынке нет механизма, позволяющего остановить резкие максимумы или минимумы цен на ценные бумаги. Однако на бирже эти дисбалансы цен регулируются путем прекращения торговли конкретными акциями на бирже, что позволяет дополнительным участникам восстановить рыночное равновесие.

Заключение

В конце обсуждения мы можем сказать, что фондовый рынок явно на шаг впереди внебиржевого рынка по определенным причинам, например, он обеспечивает ликвидность для обналичивания ценных бумаг, когда это необходимо, прозрачность с точки зрения доступности информации, гибкость в изменении инвестиционного портфеля в любое время, меньший риск и поддержание справедливой цены.