Предприятия управляют своими оборотными капиталами с помощью показателя, называемого операционным денежным потоком. Отчет об операционном денежном потоке показывает количество денежных средств, которые компания генерирует в результате своей основной деятельности.

Что такое операционный денежный поток?

Операционный денежный поток (англ. Operating cash flow, или OCF) – это чистые денежные средства, которые компания генерирует в результате своей повседневной деятельности.

Он рассчитывается на основе чистой прибыли, которая объединяет положительные притоки денежных средств из отдела дебиторской задолженности с отрицательными оттоками денежных средств из отдела кредиторской задолженности.

При использовании в сочетании с другими показателями операционный денежный поток может быть полезен для определения финансовой стабильности компании.

Как измерить операционный денежный поток

Существует два способа измерения денежного потока компании с использованием общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP).

  1. Прямой метод. Прямой метод отражения операционного денежного потока в отчете о прибылях и убытках заключается в регистрации всех операций на кассовой основе и предоставлении записей о притоке и оттоке денежных средств в течение всего отчетного периода. Владельцы бизнеса используют прямой метод для учета заработной платы сотрудников, общей выручки от клиентов, общей выручки от инвестиционной деятельности, денег, выплаченных продавцам и поставщикам, денег, выплаченных в качестве процентных платежей, и денег, выплаченных в качестве налогов. Важно отметить, что прямой метод охватывает только фактически выплаченные денежные средства и не распространяется на ожидаемые операции кредиторской и дебиторской задолженности.
  2. Косвенный метод. Косвенный метод измерения денежного потока от операционной деятельности применяется к компаниям, которые используют учет по методу начисления. В отличие от прямого метода, этот метод учитывает ожидаемые операции дебиторской и кредиторской задолженности. Он также учитывает расходы на амортизацию и износ неденежных статей, таких как оборудование, которым владеет компания. Финансовые аналитики учитывают эти неденежные расходы при оценке операционного денежного потока компании.

Формула операционного денежного потока

В самом простом виде формула операционного денежного потока (формула OCF) выглядит следующим образом:

Операционный денежный поток = (Операционный доход + амортизация) — (Изменение оборотного капитала + налоги)

В расчет операционного денежного потока могут быть включены многие другие операционные расходы и источники дохода. К ним относятся отложенные налоги, расходы на инвентаризацию, отложенные доходы от дебиторской задолженности, отложенные платежи от кредиторской задолженности, а также изменения в текущих обязательствах и текущих активах.

Почему операционный денежный поток важен?

По своей сути, операционный денежный поток показывает краткосрочное финансовое состояние компании. Инвесторы и потенциальные деловые партнеры ищут OCF в финансовых отчетах, чтобы понять, достаточно ли компания генерирует денег для продолжения своей повседневной деятельности.

Если у компании отрицательный операционный денежный поток, это означает, что ее текущий приток денежных средств не может покрыть текущий отток денежных средств. Компания с отрицательным OCF должна полагаться на другие виды финансовой деятельности, такие как заимствование под стоимость текущих активов, для финансирования своих капитальных затрат. Некоторые инвесторы могут принять или ожидать отрицательного операционного денежного потока для начинающей компании, но устоявшиеся компании, работающие с отрицательным коэффициентом OCF, могут с меньшей вероятностью привлечь инвесторов.

Чем OCF отличается от других видов денежного потока?

Согласно большинству стандартов бухгалтерского учета, компании измеряют денежный поток одним из трех способов: операционный денежный поток, свободный денежный поток и прогнозирование денежного потока.

  1. Операционный денежный поток. Операционный денежный поток, или OCF, помогает оценить финансовое состояние компании, учитывая ее операционный доход (также известный как прибыль до уплаты процентов и налогов, или EBIT) наряду с операционными расходами. Положительный показатель OCF указывает на то, что компания может оплатить свои счета, используя только операционную выручку. Отрицательный показатель OCF указывает на то, что компания должна найти другие источники денег – как правило, через кредиты, привлечение инвесторов или ликвидацию активов – для покрытия своих операционных расходов.
  2. Свободный денежный поток. Свободный денежный поток, или FCF, представляет собой денежные потоки, которые компания получает после вычета капитальных затрат (таких как покупка долгосрочных активов) и до учета процентных платежей. Свободный денежный поток отображается в финансовых отчетах, чтобы показать не только входящий денежный поток компании, но и то, как она управляет капитальными затратами (иногда называемыми CAPEX).
  3. Прогнозирование денежных потоков. Прогнозирование денежных потоков, или CFF, может быть произведено с помощью формулы: Конечная сумма денежных средств = (начальная сумма денежных средств + прогнозируемые притоки денежных средств) — прогнозируемые оттоки денежных средств. Этот метод частично пересекается с косвенным методом для OCF, поскольку он прогнозирует будущие денежные средства, проходящие через отделы кредиторской и дебиторской задолженности.